日复一日emerge

核心论点：在全球贸易摩擦升温、汇率成为资产定价关键变量的环境里，人民币更可能走出一条每年约 3%–5% 的渐进升值路径。这条路径不是口号，而是贸易顺差、出口竞争力、技术投入安全和人民币资产吸引力之间的约束解。对全球投资者来说，它意味着人民币资产的回报结构正在改写：名义利差不再是唯一标尺，汇率补偿会进入总回报的中心位置。

第一章 约束条件：汇率路径为什么会偏向渐进升值

讨论人民币汇率，先不要急着猜 ...